熔喷布炒作降温
医用外科一次性口罩和N95口罩采用三层结构，具备防护核心的是熔喷布层，熔喷布堪称医用外科口罩和N95口罩的“心脏”，其生产原料为熔喷级聚丙烯。随着公共卫生事件在全球蔓延，口罩需求激增，激发熔喷布需求，而熔喷布前期产能有限，以致熔喷布价格从年前2万/吨上涨至70万元/吨。一般来说，1只用料较足的口罩，需要20g聚丙烯纤维料，国家发改委发布的数据显示，国内口罩产量为1亿只/天，按此计算，1亿只口罩每天需要200吨左右的聚丙烯纤维料，而2019年聚丙烯产量在2300万吨左右，该需求量仅占聚丙烯产量的0.3%左右，需求占比较小。但利润驱使下，劣质熔喷布生产企业激增，据不完全统计，纤维料需求短时间上涨近50倍，导致纤维料供应紧张，纤维料排产占比不断攀升，压缩交割标准品拉丝的排产，推动前期聚丙烯价格大幅反弹。
而随着监管政策出台，加强医疗防护物质出口监管，口罩小作坊企业受到限制。此外，江苏扬中地区开启熔喷布生产企业整顿，该地区无证经营的企业已停产，纤维料需求将有所下降。供应端纤维料排产占比40%左右，日产量超过2万吨，纤维料供需错配得以缓解。同时，中石化将新增10条熔喷布生产线，总生产线达16条，新增生产线5月将逐步投产，市场投机情绪降温，熔喷布价格大幅下降，民用熔喷布已降到40万元/吨，医用熔喷布降到55万元/吨，后期仍有回落空间。因此，由口罩引发的非聚丙烯传统需求炒作有所降温，对聚丙烯价格支撑弱化。
需求疲软压制价格
从供应端分析，上周国内聚丙烯装置负荷在86%左右，环比提高2个百分点，同时装置检修较少，未来仍无新增检修装置；PDH及油制装置利润较好，后期负荷将继续提升，加之新增产能投产，供应压力仍在。而对于供应结构性问题，目前纤维料火爆局面消退，纤维生产占比已从高位50%回落，拉丝占比有所回升，未来随着纤维需求继续降温，拉丝生产占比有望进一步回升，5月交割将平稳度过。
从传统需求来看，此前受聚丙烯价格短期大幅拉涨影响，BOPP、塑编等传统下游以减产应对，而随着原料价格回落，下游开工率回归到正常水平。当前，海外公共卫生事件仍在扩散，聚丙烯制品出口受阻。后期需求疲弱仍将压制聚丙烯价格。
此外，受公共卫生事件影响，原油需求骤降、库容告急，原油价格下跌，聚丙烯成本端坍塌。
