2014年下半年是全球石油市场的转折点。维持了数年高位的国际油价从每桶100美元上方一直跌到2016年年初的26美元附近，全球石油产业遭受重创。
戴思攀认为，2014年国际油价大跌的根源在于供应过剩。当时石油市场每日需求增长100万桶，而供应量每日增长200万桶，主要来自于美国非常规油气产量的激增。在这种情况下，必然导致国际油价接连大跌。
不过，低油价的状态也刺激着市场需求快速增长。在2015年，全球石油需求每日增长190万桶，这是过去10年平均值的两倍。而低油价同样打压着石油的供应，生产企业对价格的变化做出了快速反应。美国页岩油生产在2015年春天达到峰值后，开始逐月下降。非欧佩克国家普遍减少了上游油气投资。目前，美国页岩油日产量比高峰时期下降了100万桶。
“去年全球油气投资减少了1600亿美元，今年可能继续减少1000亿美元。上次出现这种现象要追溯到70年代。”戴思攀告诉记者，全球油气上游投资持续削减将影响到未来几年内油气的产出。
戴思攀认为，当前全球石油供需形势的变化将促使市场加速再平衡，预计今年下半年可以见到成效。从今年年初的十二年低点至今，国际油价累计反弹了逾80%。这一反弹的支撑动力一方面来自于金融市场对石油价格信心的恢复，另一方面来自于基本面不断改善的良好预期。
不过，石油市场形势好转并不意味着高油价将卷土重来。在戴思攀看来，当前仍有两大因素制约着油价反弹的空间。首先，全球石油库存仍维持高位，比正常阶段多出6亿桶，大约需要一年或一年半的时间才能消化。其次，北美页岩油气仍保持着旺盛的生命力。低油价倒逼页岩油气企业不断降低成本，提高生产效率。去年它们的生产效率提升了30%，今年还在继续提升。
戴思攀认为，目前来看，如果纽约原油期货价格维持在每桶50美元上方，美国页岩油开采会不断恢复。
戴思攀认为，英国脱欧给全球市场增加了很多不确定性，使得金融市场上避险情绪急剧升温。石油作为风险类投资产品短期内或难以受到市场的追捧。
