受全球农化低迷影响,公司业绩有所下滑。长期来看,公司具备技术产能优势,有望加速拓展国内医药CMO市场。公司目前农药和医药业务比值约为6:1,通过内生和外延发展,医药业务比重将不断提升并积极外延拓展,带来业绩估值双重提升。公司也是低估值优质公司里面涨幅最小的标的。
(2)万华化学:MD盈利逐季改善,石化项目运行上正轨
MDI价格持续上调(累计上涨3500元/吨,涨幅28.57%)带来万华盈利逐季修复,而目前MDI价差仅恢复至近年价差中枢,巴斯夫韩国、重庆装置问题利好后市平稳;PDH装置端午节后生产负荷提至90%左右,石化项目运行上正轨。
(3)桐昆股份
行业拐点：涤纶长丝2015年始需求增速快于供给增速,油价有望在50-60美金左右企稳;公司拐点:公司业绩预计将大幅增长(去年1亿多,今年预计8-10亿),目前价格跌破定增价(11.2元/股);公司是历史上年年盈利的跨越周期优质龙头企业,同时涤纶价格上涨1000元将增厚EPS 3元。目前位置安全边际明显且弹性较大。
(4)福斯特:
公司两大预期差:其一是光伏行业尽管中国装机容量达到高点,但全球未来3-5年增速仍有15-20%,作为全球EVA胶膜龙头,公司业绩增速将明显高于行业增速,并非市场预期无增长或下滑;其二,新材料(电子化学品为主)项目6月份开始逐步开始试生产,公司未来业绩也将全面转型为前景较好的新材料业务。估值便宜现金充沛、技术领先项目储备丰富且执行力极强。
(5)上海新阳:
持有大硅片公司上海新昇接近25%股权,是控股股东上海硅产业投资有限公司之外最大股东;极少数已进入中芯国际、海力士等国际半导体企业供应体系的化学品国内供货商。电镀液6月底在台积电认证将接近尾声,有望成为国内唯一进入台积电的电镀液供应商;晶圆化学品今年开始盈利,基本面出现积极拐点。
(6)国瓷材料:
新材料公司中少有的未来三年内生复合增速超过50%的优质标的,高成长高确定性。目前估值合理区域,但未来催化剂较多,仍建议增持:横向收购预计将不断落地、新品类研发有望获重大突破。同时下半年开始估值将逐步切换到明年,对应明年PE仅30X+。
(7)鼎龙股份:
彩色聚合碳粉龙头,本次重大资产重组完成后,公司将成为掌控彩粉、芯片、显影辊等关键环节且竞争优势明显的打印耗材全产业链龙头,半导体耗材是公司打造的另一主业,其中CMP抛光垫中试获中芯国际等一线客户认可,即将迎来投产,有望成为国内CMP抛光垫第一厂商。
(8)万润股份:
2016年增速80%以上对应当期PE低于40X。未来2年液晶单体仍有20%左右的增长,汽车尾气分子筛产能从800吨将逐步扩张至5800吨,保障未来三年业绩较高增长。未来两大重要催化剂:以MP为首的体外诊断版块超预期、OLED大尺寸发展超预期,维持强推。
