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甲醇利空 但下行空间有限

放大字体  缩小字体 发布日期:2015-09-08  浏览次数:1248
核心提示: 甲醇受原油影响,多方利空,一直走低,持续弱势。目前,短期上涨的持续动能有待质疑;国内宏观偏弱,但是市场政策宽松加码,预计

    甲醇受原油影响,多方利空,一直走低,持续弱势。目前,短期上涨的持续动能有待质疑;国内宏观偏弱,但是市场政策宽松加码,预计甲醇持续弱势,但是下滑空间不大。

    近期恰逢国内传统下游装置陆续开展大规模检修,甲醇期货多空双方围绕1900元/吨展开激烈争夺,期价基本维持在1880—1980元/吨区间窄幅波动,主力合约持仓量不断创出新高。受原油价格大幅反弹以及下游行业补库因素影响,我国甲醇价格或出现阶段性反弹。但由于国内外甲醇市场基本面依然偏弱,甲醇期货尚不具备趋势性上涨条件。

    传统需求依然没有明显起色,但9月为传统需求旺季的开始的时间节点,传统需求或将得到提振;烯烃装置运行依然为主要的行情驱动,需持续关注各地装置运行状况;原油价格的弱势影响了MTO装置的经济性,故原油的弱势在9月仍会扰动价格,甲醇仍需关注原油脸色。而恰逢阅兵,阅兵的环境要求使得港口及内地的价差收敛,甚至港口价格贴水内地价格,套利窗口完全关闭,后市随着甲醇到港量的减少,价差有扩大的动能,故预计后市甲醇价格或存在一定的多头炒作题材,9月可考虑短多操作为主。

    我国甲醛、醋酸和二甲醚行业平均开工率分别为29.47%、57.58%和37.32%,环比上周分别下降2.3个百分点、3.96个百分点和3.7个百分点。降幅虽然略低于甲醇行业开工率,但由于下游行业开工率的下滑主要位于华北地区,因此,后续下游行业开工率的好转,并不能对甲醇产业的供需结构构成实质性利好。

    整体来看,后期市场将回归到对甲醇基本面的炒作。虽然亦存在利好题材,如原油价格反弹带来的提振等。但需求疲软难以明显改善,短暂性的反弹可期,长久的反转尚未到来。预计这个9月甲醇仍弱势为主,但是其下行空间并不大。

 
 
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